创新监管方式 发展创业投资

2025/12/3 15:28:44    来源：新华社

　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，“创新监管方式，发展创业投资”。

　　当前，新一轮科技革命和产业变革加速突破，呈现技术创新快、融合赋能快、产业升级快的突出特点，对金融行业支持科技创新提出了更高和更为迫切的要求。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，创业投资“风险共担、利益共享”的特征，与科技创新的风险特性高度适配。创业投资能够填补传统金融体系对早期科技项目的支持空白，引导人才、技术等要素向创新领域集聚，构建良性创新生态，为培育新质生产力提供底层支撑。

　　创业投资是资本市场服务科技型企业的“最先一公里”。在国内大型创投机构深创投集团有关负责人看来，科技型企业具有研发投入高、成长周期长、成果转化难度大等特征，而创业投资可以为企业提供启动资金或早期发展的关键资金与资源赋能。

　　“发挥好创业投资功能，是资本市场加强对科技型企业全生命周期金融服务的重要一环。”该负责人表示，推动创业投资发展壮大，有助于补齐资本市场服务企业全生命周期融资功能，为科技企业技术研发提供持续的资金支持，助力企业加速实现技术商业化落地。

　　近年来，我国股权创投行业规模稳步增长。截至今年10月末，私募股权创投基金规模合计达14.74万亿元，较“十三五”末增长27.46%。企业风险投资（CVC）、并购基金、私募股权二级市场基金（S基金）相继兴起，股权投资业态更加丰富。

　　目前，创业投资投早、投小、投硬科技属性更加鲜明。截至今年二季度末，私募股权创投基金投资中小企业项目数量占比达66.6%；投资初创科技企业项目数量占比达24.9%；投资高新技术企业项目数量占比达47.9%。

　　就更好发挥创业投资功能，田利辉建议，对创业投资基金实施分类监管，支持S基金发展，拓宽耐心资本来源，健全考核评价机制，优化多元化退出机制，畅通“募投管退”全链条。同时，落实好对创业投资的税收优惠政策，实现对创业投资的精准监管、有效服务。

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