新交易所概况

　　公司名：暂无

　　总营业额：54亿美元

　　预计利润：27亿美元

　　股份构成：德交所60% 纽交所40%

　　合并传闻流传多日后，当地时间2月15日，德意志证券交易所集团（德交所）和纽约泛欧交易所集团（纽交所）终于宣布了双方的合并计划。根据合并协议，两家公司将合并成为“航母级”交易所集团，成为衍生品交易和风险管理的行业领导者以及最大最知名的资本募集和股票交易市场。

　　新的交易所航母成立，与上证所、深交所看似无关，有专家表示，国内交易所的会员制式运行方式，根本就不具备并购交易的可能。但须注意挖掘国内上市资源，警惕国内优质上市资源流失。

　　新交易所命名难产

　　根据合并协议，德交所与纽交所合并将通过新成立的一家荷兰控股公司进行。预计新公司将在法兰克福、纽约及巴黎上市。据悉，交易结束后，在全面摊薄基础上，且假设所有德交所股票完成换股，原德交所股东将拥有新公司60%股份，原纽交所股东将拥有新公司40%股份。

　　从这个意义来讲，代表华尔街甚至美国资本主义旗帜的纽交所，是被德交所收购了。因此，这一收购并不被美国人喜欢。高盛集团董事会前联席主席约翰·怀特黑德日前就公开表示，拥有２１９年辉煌历史的纽交所被只有１８年历史的德交所收购是对整个美国的侮辱，并希望监管部门否决这一交易。

　　这笔交易要顺利完成面临的问题或许不止这一个。也正是这个原因，到今天，新的交易所连个正式的名字都没有。

　　有消息称，近日，芝加哥商业交易所集团可能携手纳斯达克OMX集团，对纽交所提出竞争性要约，破坏纽交所和德交所合并计划。

　　如果说以上只是个人情绪不足为惧，那么来自监管部门的审查将成为这笔交易的定时炸弹。美国媒体指出，对于德交所与纽交所合并产生的这家“第一交易所”，欧美双方监管部门都有顾虑，这一交易很可能将受到司法部门的特别反垄断审查。

　　目前为止，美国、欧洲对两大交易所合并事实和前景都未有明确表态，

　　上深二所看似无关

　　交易所作为资本市场交易的平台，越大越好是业内共识，因此交易所的合并屡见不鲜。最近的案例是2月9日，多伦多证券交易所集团宣布将与伦敦证券交易所集团寻求合并。

　　亚洲或许将成为交易所并购的下一个战场，那么在这场声势浩大的并购潮中，亚洲包括中国的交易所将如何发展？

　　在德交所与纽交所开始洽谈的消息发布后，全球市值最大的交易所运营商香港交易及结算所有限公司表示，将会考虑与内地交易所建立国际同盟或合作等关系。 新组建的交易所董事长、原德交所的首席执行官弗兰西奥尼对媒体表示，新集团将进一步加大在亚洲市场的扩张，并将加强与亚太地区潜在业务伙伴的合作。

　　从日本的教育体制来看，无论是城市人口还是农村人口都能在家门口获得基础教育，初等教育的入学率早已达到100%，中等教育的入学率也高达99.5%。农村人口向城市迁徙之前会首先完成高中学历，然后就读大学等高等教育学校，没有目不识丁的盲流潮涌入城市打工，整个社会15岁以上人的识字率为99%。在日本学校，孩子所接受到的教育不仅仅是书本上的知识，他们对意志和品格的重视和锤炼也是有目共睹。

　　日本的贫瘠的资源也使它成为了一个非常注重能源与环保的国家，低碳环保理念已经深入根植进了普通老百姓的心里。就以最简单的垃圾分类来说，说它是全球做到极致的国家一点也不为过。仅垃圾分类手册说明就厚厚的一本，有些城市甚至将垃圾细分为三四十类，政府以一种军事化、流程化的方式来进行垃圾分类管理，难能可贵的是每家每户都能做到这样近似苛刻的要求。这种财富不仅是体现在低碳环保方面，更加体现在一个民族的综合素质方面。

　　很多国家都有经历了急速发展之后的超级城市，这些城市很多都被拥挤不堪的交通问题所困扰，东京正是这样一座超级城市。尽管高峰时期东京也是一座“堵城”，但这种堵体现出的却是井然有序和彬彬有礼，只有节奏没有争抢。整个城市的轨道交通十分发达，很多上班族都会把车开到临近市区的轨道交通线附近，然后换乘轻轨上班，甚至连大公司的高管也不例外。

　　在日本买房也不是一件让人多么纠结和焦虑的事。年轻人结婚买房都是自己付首付，自己还贷款，“啃老”是十分丢人的。富人们自然可以买豪宅，但低收入群体也可以在近郊买到便宜的房子，折合人民币也就１００多万元甚至更低，相对于他们的收入并非遥不可及，而且这些房子的周边配套设施也非常完善。此外，日本的房屋面积计算都是按照实际为准的，并没有公摊面积和得房率的说法，产权也是永久的，哪怕是二手房也是干干净净、整整洁洁，买房十分透明，不用考虑很多隐性因素。

　　日本的财富真的是没落了吗？或许换一种说法更加妥切，这只是一种数字上的没落，实际上我们却可以真真实实地用眼睛去捕捉。正如日本经济财政相与谢野馨一语所道破的：“我们搞经济不是为了争排名，而是为了使日本国民过上幸福的生活。”

　　（宋璇 作者系北京银行上海分行个人银行信贷部副总经理）